은퇴자금 인출 4%의 법칙(The 4% Rule) 완전 해부

11/20/2018 의견 작성하기

은퇴자금 4% 인출 법칙(The 4% Rule)은?

은퇴자금 4% 인출 법칙(The 4% Rule)은 1994년 캘리포니아주에서 재무관리사(Financial adviser)로 일하던 William Bengen이 제안한 가장 간단하고 편리한 은퇴자금 인출방법 이다. 실제 미국 금융시장 데이터를 활용해 검증한 것으로 이 방법으로 은퇴자금을 인출할 경우 최악의 상황(1929년, 1937년, 1973년)에서도 30년 버틸 수 있다는 분석이다.

이 방법은 첫해에 은퇴자금의 4%를 인출하고, 다음 해부터는 인플레이션(inflation adjustment )에 맞춰 증액하는 방식입니다. 예를 들어 은퇴자금이 $1,000,000 이라면 4% 법칙에 따라 첫해에 4%인 $40,000을 인출하고 다음 해에는 전년도 인출금액 $40,000에 인플레이션을 반영해서 인출하는 방식이다. 예를 들어, 인플레이션이 2%라면 전년도 인출 금액에 인플레이션 2%를 반영해 $40,000 * 1.02 = $40,800을 인출하는 것이다.

은퇴자금 4% 인출 법칙(The 4% Rule)의 가정은?

  • 은퇴 자금의 50% 블루칩 주식에 투자(예: S&P 500 Index Funds)하고, 나머지 50%는 중단기 정부 채권에 투자 한다는 가정이다. 참고로, 50%를 주식에 투자하는 것이 부담 스러우시면 최소 30%는 주식에 투자 하셔야하고, 리스크 감당 가능하시면 주식에 75% 까지 투자 하셔도 됩니다.
  • Re-balancing Every Year: 매년 포토폴리오를 점검 하고, 리밸런싱(Re-balancing) 해야 한다. 리밸런싱이란 처음에 주식에 50%, 채권에 50% 투자 했는데 1년뒤에 주식에서 수익이 많이 발생하여 투자 비율이 주식 55%, 채권 45% 되었다면 이 비율을 다시 주식 50%, 채권 50%로 맞추어 주는 것을 말한다.
  • Buy and Hold investor ( Not market timing)
  • 4.5% 인출도 가능: 만약 주식에 투자하는 50%를 23%만 블루칩 주식에 투자(예: S&P 500 Index Funds)하고, 27%는 small cap stocks에 투자하면 첫해에 은퇴자금의 4.5%를 인출하고, 다음 해부터는 인플레이션(inflation adjustment )에 맞춰 증액해도 30년 지속 가능하다는 의미다.
  • 주식에 전혀 투자를 않고 안전한 중단기 정부 채권에 투자한다면 첫해에 4%가 아닌 2.5%를 인출해야 30년 유지 가능하다.

그리고, 몇가지 질문들…

  • 5.5% 인출 가능한가요? 대부분의 상황(99%)에서 가능하다. 최악의 가능성 1%가 발생하지 않는다면 5.5% 인출해도 30년 지속 가능하다. 만약 1%의 가능성의 최악의 상황이 발생하면 10% 인컴을 줄여햐 한다.
  • 최근 이자율이 낮고 스탁이 고 평가된 시점에서도 4% 인출 법칙 유효한가? 현재 상황은 리스크가 있다고 판단하고, 3%를 제안하는 의견도 있다.
  • 주식 시장 상황에 따라 은퇴자금 인출률이 달라지나요? Shiller PE ratio(the ratio of current stock prices to the earnings of the S&P)로 주식 시장을 평가한다. Shiller PE ratio가 20 보다 높으면 주식이 고평가 됐다는 것이니 4~4.5% 이상 인출하면 안되고, 12~20 사이이면 5%, 12 이하이면 5.5% 에서 은퇴자금 인출을 시작해도 된다.
  • 4% 인출 너무 안전한 것 아닌가요? 맞다. 4% 룰로 인출하면 30년 후에 97% 이상이 원금 또는 원금 보다 많은 금액을 그대로 보존할 수 있다.
  • 6%나 6.5% 인출 가능한가요? 불가능하다. 이렇게 인출하면 보통 15년 내에 원금이 소진될 가능성이 크다.

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은퇴후의 라이프스타일에 따라 필요한 은퇴 자금도 천차만별이다. 아래의 글들을 읽어 보고, 본인의 라이프스타일을 고려하여 어느 정도의 은퇴 자금이 필요할지에 대해서 생각해 보세요. 창의적으로 다양한 라이프스타일을 고려해 보면 생각보다 훨씬 적은 은퇴 자금이 필요하다.

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